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市场多数观点普遍认为 2023 年全球经济存在衰退的风险，但海外主要股市指数大多上涨，美国、日本、韩国、德国、法国等股市主要指数涨幅都超过10%，纳斯达克指数涨幅更是高达26.7%，俨然已经有了牛市的样子。

比较A股和美股行情背后的驱动力，会发现在美股市场利率升降的影响要远大于盈利周期，而在A股市场盈利周期的影响要远大于利率变化。究其原因，在于美国经济的盈利周期非常成熟，盈利增速走势具有很强的周期性规律。

因此，作为经济晴雨表的美股，其低点出现的时间在不断往前，市场在不断地抢跑。而当前海外经济也是已经下探而非在高位预备回落，下半年逐步触底回升的可能性大。对后续中国市场也可以更加积极乐观，随着全球经济触底回升，A股上市公司盈利上行弹性也会更大。

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