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东海证券指出，总体来看，在高基数下CPI继续回落，核心CPI的表现平平反映出当前内需整体不强。以历史经验以及对猪价和油价的预测来看，CPI可能在8月前低位运行，6-7月有转负的可能，而后会逐步进入上升通道，这意味着十年期国债收益率短期可能维持低位，而全年通胀不会是货币政策的掣肘。PPI在基数的回落的过程中，最快可能在于季度见到拐点，对权益盈利层面的定价影响将逐步显现。